Den økonomiske vækst i de fleste lande i verden afhængerom hvor kompetent Centralbankens politik gennemføres. Et af de vigtigste instrumenter, der anvendes af centralbankerne i forskellige lande, er styringsrenten.
Den russiske centralbank er ingen undtagelse. Men han introducerede dette udtryk i udøvelsen af sit arbejde relativt for nylig og erstattede det i mange år med sætningen "refinansieringssats". Nøglerenten er ved at blive en af de vigtigste regulatorer for landets økonomi og bliver et emne til diskussion blandt analytikere på de finansielle markeder. Der er eksperter, der ser det som et værktøj, der, som i udviklede lande, bestemmer de vigtigste vektorer for makroøkonomisk regulering, giver dig mulighed for at sætte prioriteter i styringen af statens økonomi. Er det sådan? Er rollen som centralbankens styringsrente foreskrevet af eksperter så stor? Måske er dette en helt ubrugelig figur, der kun bruges af myndighederne for at retfærdiggøre deres handlinger?
Centralbankens styringsrente - hvad er den?
Nøglerater er de værdier, der betyder nogetfinansielle institutioner (oftest statslige centralbanker) i lande bestemmer for lån (indskud) udstedt til private banker. De har en vis gyldighedsperiode. Dette finansielle instrument giver dig mulighed for direkte at påvirke inflationen samt handel med den nationale valuta.
Hvis for eksempel styringsrenten i Den Russiske Føderations Centralbankstiger, og efter dette, ifølge nogle økonomer, kan rublen stige i pris over for dollaren og euroen ledsaget af et fald i inflationen.
Forskelle fra refinansieringsrenten
I efteråret 2013 bemærkede mange analytikereen innovation i den russiske centralbanks politik: refinansieringsrenten er ophørt med at være den vigtigste indikator for denne finansielle instituts strategi. Centralbanken har fastslået, at den vigtigste indikator for økonomien er den såkaldte styringsrente. Ifølge det leverer Centralbanken likviditet i en uge. Refinansieringsrenten og styringsrenten er ikke den samme, men den første er ikke helt annulleret af Centralbanken - den vil fortsat blive brugt indtil 2016.
På det tidspunkt vil dens værdi være i overensstemmelse medindikator for det andet. Nogle bankers analytikere mener, at en sådan politik fra Centralbanken er ganske naturlig: ugentlige repauktioner er de mest populære i landets finansielle system, og det er nøglerenterne, der kan hjælpe med at bestemme den faktiske pris på de penge, som centralbanken kaster ud på markedet. Mens refinansieringsrenten, mener analytikere, for det meste var vejledende.
Taylors styre i den russiske økonomi
Nøglerater udgør en omfattende modeløkonomiske indikatorer, der arbejder efter den såkaldte Taylor-regel. De fleste af udenlandske centralbanker styres af det og danner renter. Der er tre hovedindikatorer i Taylors formel: inflation, økonomisk vækst og som sådan satser. Det er let nok at beregne den optimale værdi af hver af dem ved at kende de to andre. For eksempel ville værdien af styringsrenten på 5,6-6,3% i efteråret 2013 være fair, baseret på BNP-indikatorer og inflationstakten i Rusland. Det viser sig, at russiske bankfolk nærmer sig vestlige standarder for forståelse af økonomiens love.
Priser i Europa
Som nævnt ovenfor gælder nøglerater ide fleste banksystemer i verden, også i Europa. Deres nuværende værdi er meget lavere end i Rusland - nu opererer ECB med værdier på mindre end 1%. Regulering fra Den Europæiske Centralbank har til formål at forbedre den nuværende tilstand af økonomierne i staterne i denne del af verden. ECB opfordres til at træffe beslutninger om bistand til kredit- og finansielle institutioner i Europa og især EU.
Eksperter bemærker det i nogle tilfældedet er muligt at godkende negative renter - dette kan have en positiv effekt på udlånet. Banker, der har adgang til billige lån, vil igen kunne lette modtagelsen af penge fra nationale låntagere - borgere, organisationer, som i sidste ende vil hjælpe med at reducere arbejdsløsheden og stimulere økonomisk vækst. Blandt de negative konsekvenser af indførelsen af negative renter bemærkes følgende: der er en mulighed for, at den reelle rentabilitet af borgernes bankindskud kan falde.
Styringsrente i Rusland
Nøglesatsen for Den Russiske Føderations Centralbank såvel som i Europa eret af instrumenterne til indflydelse på den nationale økonomi. Praksis med bankregulering i Rusland kender tilfælde, hvor dens betydning steg med flere tiendedele af et punkt på én gang. For eksempel besluttede bestyrelsen for Den Russiske Føderations centralbank i slutningen af april 2014 at hæve styringsrenten fra 7% til 7,5%. Centralbanken motiverede dette skridt ved, at inflationsforventningerne var ændret. Hvis et mål for et par måneder tidligere var omkring 5% ved udgangen af 2014, blev centralbankens forventninger på det tidspunkt, hvor nøglerenten blev justeret, noget mere pessimistiske.
Faktorer for ændringer i sine prognoser Centralbanknavngivet flere: dynamikken i rubelvalutakursen, såvel som ugunstige forhold på udenrigshandelsarenaen for nogle varegrupper. Analytikere bemærker, at Centralbanken praktiserer den såkaldte koncessionelle refinansiering, når lån udstedes af finansielle institutioner til en lavere rente end centralrenten i Den Russiske Føderation.
Argumenter til nedsættelse af nøgleraten
Ekspertudtalelser om politikDen russiske centralbank er delt på nøglerenter. Der er tilhængere af afhandlingen om behovet for at sænke værdierne for dette regulerende finansielle instrument. Deres hovedræsonnement er baseret på det faktum, at risikoen for en afmatning i landets økonomiske vækst er meget højere end de, der er forbundet med inflationen. Derfor, når styringsrenten for Ruslands Bank stiger, kan den påvirke dynamikken i BNP negativt. Desuden mener eksperter, at der er betydelige betingelser for at reducere dens værdi. Først og fremmest siger analytikere, at hvis inflationen overstiger de forventede værdier, vil det ikke være meget - vi kan forvente, at det ved årets udgang vil være 6-6,5%. Disse er, i historisk tilbageblik, tal, der er helt normale for den russiske økonomi. Nogle aktører på den politiske arena foreslår at nærme sig samspillet mellem regeringen og Centralbanken radikalt: gennem en særlig form for regninger. For nylig blev et sådant projekt forelagt Statsdumaen, og ifølge det fremsendes en recept til Centralbanken: styringsrenten kan ikke være højere end 1%. Ifølge initiativtagerne til dette lovforslag tillader de nuværende værdier ikke organisationer at tage overkommelige lån, som det er tilfældet i mange udviklede lande.
Argumenter for at hæve styringsrenten
Der er repræsentanter i ekspertmiljøetdet modsatte synspunkt - de mener, at styringsrenten skal stige. Efter deres mening bør man ikke forvente en positiv effekt af tilgængeligheden af lån, da en lav rente i virkeligheden kun ville være tilgængelig for store virksomheder. Mellemstore og små virksomheder kunne i bedste fald stole på værdier på 6-8%. Eksperter mener, at denne situation skyldes de risici, som små organisationer bærer. Derudover understreger analytikere, for centralbanken er styringsrenten et instrument til at påvirke inflationen, og et fald i den kan betyde frigivelse af priser og deres ude af kontrol.
Prognoser for styringsrenten i Den Russiske Føderations Centralbank
Mange økonomer mener, at den russiske centralbankvil stadig sænke styresatsen. Det er sandsynligt, at denne tendens vil blive mærkbar i anden halvdel af 2014 - medmindre der naturligvis opstår pludselige problemer i økonomien. Myndighederne forventer, at inflationen vil aftage noget (og denne faktor er en af de vigtigste faktorer i processen med centralbankens fastlæggelse af styringsrenten), rubelkursen vil stabilisere sig, og efterspørgslen efter indskud i den nationale valuta vil stige. Endnu vigtigere forventes en god kornhøst.
Derfor mener eksperter, at den nuværende politik i Centralbankener mere stiv end markedet kræver objektivt. Nogle analytikere mener, at centralbankens udsagn om, at renterne skal hæves, kun kan være et forsøg på at dæmme op for rygter. I virkeligheden har Centralbanken ingen grund til at forvente en stigning i priserne, men tværtimod vil de blive korrigeret nedad. I den henseende mener ekspertoptimister, at styringsrenten for 2014 ikke vil gennemgå væsentlige udsving opad: det er meget mere sandsynligt, at Ruslands centralbank vælger at sænke den.
Politisk faktor
Nogle bankanalytikere bemærkerat Centralbankens handlinger kan være påvirket af faktoren i Ruslands forhold til andre stater. I tilfælde af en ugunstig situation på den udenrigspolitiske arena kan rublen svækkes, og kapital vil blive trukket ud af landet. Inflationen vil stige. Men hvis relativ stabilitet forbliver i internationale forbindelser (et af hovedkriterierne vil være Ruslands ikke-indblanding i Ukraines anliggender), er der al mulig grund til at forvente, at centralbankens styresats forbliver på de nuværende værdier.
Analytikere mener, at han burdebidrage til, hvad de mener er blevet en traditionel afmatning i inflationen i sommermånederne. De forventer, at Centralbanken, da priserne ikke vokser, ikke vil foretage skarpe bevægelser med hensyn til regulering af styringsrenten. Samtidig understreger tilhængere af dette synspunkt, at Centralbanken stadig skal sænke renten mindst til 5,5%. Omend i det lange løb.
